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大掏空!大逃亡!ST欧浦几乎已是“空城”!

时间:2019-05-15 22:03 来源:市值风云

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作者 | 小玖

流程编辑 | Cici


早在2016年12月份,风云团队曾发表过《利用高送转“掩护”重要股东减持的上市公司全名单!》,统计了净减持额在100万股以上的上市公司。其中有一家就是欧浦智网(002711.SZ),也是我们今天想要聊聊的“亏损奇迹”明星公司ST欧浦。


欧浦智网从2014年上市至2017年连年盈利,归属于母公司股东的净利润分别为1.26亿元、1.62亿元、2.22亿元、2.10亿元,累计盈利为7.21亿元。


直到2018年突然传来一阵晴天霹雳,竟然变成了-41.79亿元。跳崖式的近乎亏掉了累计4年盈利的6倍。



这已经不是简单的坑了,而是深海钻井啊!


你这样搞让人怎么相信你原来的盈利是真实的?



导致欧浦智网大幅亏损有两大因素,大规模计提资产减值,及诉讼产生的巨额预计负债。


一、减“脂”冠军


欧浦智网上市之前是一家集实体物流和电子商务为一体的大型第三方钢铁物流企业,并提供仓储、加工服务。


2014年公司登陆深交所中小板后,开启了扩张及多元化的道路,集合了钢材现货交易(欧浦商城业务)、金融服务、家居、塑料和水产贸易等服务。


由历年的收入及毛利构成可看出,收入的主要来源包括欧浦商城业务、综合物流服务及贸易业务,家居、塑料和其他可忽略不计。


毛利主要来源于综合物流服务、仓储及加工服务、贸易及金融服务。


毛利率最高的还属金融业务。





2018年各类业务中除综合物流服务外,其他业务营业收入较上年均有减少,其中贸易业务和欧浦商城业务尤为显著,两类业务营业收入合计减少了将近20个亿,毛利减少了2个多亿。


说到这里,我们不得不来谈一谈欧浦智网的扩张及多元化之路。



1、商誉减值


基于智能化物流产业链发展项目的需求,欧浦智网2015年10月20日,以4.8亿元的10倍PE的价格对溢价收购价格收购新启贸易持有的广东烨辉钢铁有限公司(以下简称“烨辉公司”)60%股权,新增商誉3.98亿元。


当然了,并购一定少不了业绩承诺这道主菜。


新启贸易及控股股东廖海辉承诺的烨辉公司经审计的扣除非经常性损益后的净利润与实际完成业绩情况对比如下:



承诺期的三年内,烨辉公司两年均未完成业绩承诺,三年累计完成业绩也与承诺的业绩合计少1000.00多万。


承诺期一过,欧浦智网2018年公告烨辉公司的资产组获利能力及经营成果出现明显不利变化,并评估了商誉的可收回金额,计提减值3.66亿元,减值比率为91.94%。


2、短期贷款减值


欧浦智网2018年年报披露,欧浦小额贷款有限公司(以下简称“欧浦小贷”)未在仓库中发现仓单对应的货物,且客户多为贸易公司已无法取得联系。这是跑路了吧?


欧浦小贷对短期贷款补提减值准备39,586.17万元。


该来了解一下这个毛利率最高的金融业务是哪路神仙了!



2015年6月3日,欧浦智网与佛山市中基投资有限公司(以下简称“中基投资”)、金泳欣等签署了《股权收购协议》,以3亿元收购了欧浦小贷100%股权。


被收购股东承诺欧浦小贷2015年度、2016年度实现的经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于3000万元、5000万元。


欧浦小贷业绩承诺期的业绩分别为2948.04万元、5240.48万元。2015年离承诺业绩还稍有差距,2016年可以说是非常精准的完成了承诺业绩。


终于可以松一口气了,完成业绩承诺什么的真是太辛苦了!


欧浦小贷控股股东中基投资的大股东是陈礼豪,也是欧浦智网的实控人,另外金泳欣是陈礼豪的外甥女。


如此错综复杂的关联关系最终带了一个如此狗血的结局,让人如何相信?


哪个客户跑路了?钱去哪了?


在欧浦智网内控如此缺失的情形下,可以很轻松的回答:不知道呀!


3、应收账款减值


欧浦智网2018年应收账款减值7.45亿元,其中单项金额重大单独计提减值的有7.44亿元,计提减值理由是客户经营异常。


风云君对比了一下2018年和2017年应收账款及其计提减值的情况,2017年应收账款4.30亿元,全部按照账龄分析法计提坏账准备0.90亿元;2018年仅单项金额重大的应收账款就有7.44亿元,全额计提坏账准备。


我们来做个假设,假设7.44亿元中的4.30亿元全为2017年遗留下来的,那账龄也只是1年多而已,且还剩余有3.14亿元是1年以内的应收账款。这些客户经营异常的有点儿蹊跷!



风云君是操心的命,上天眼查看了一下单项金额重大计提减值客户的基本情况,其中佛山市顺德区四海友诚商业有限公司和佛山市顺德区卓欣机械设备有限公司注册日期相近,注册资本只有100万元,注册地址相近,人员规模较小。


哎,怎么可以赊销给这样的客户呢?你让人怎么相信你?



4、应收股权转让款减值


紧接着排队减值的是其他应收款,减值原因竟然是股权转让款无法收回……


2017年3月14日,欧浦智网与佛山市顺德区欧陆投资有限公司(以下简称“欧陆投资”)签署了《股权转让协议》,以3.07亿元的价格转让子公司广东欧浦九江钢铁物流有限公司(以下简称“欧浦九江”)100%股权。


协议约定协议生效后的12个月内全额支付转让款,但截至2018年12月31日,仍有13455.00万元未收回。欧浦智网也是慷慨的很,直接全额计提坏账,洗的干干净净。



这一慷慨的举动不得不让风云君生疑:欧浦智网的控股股东中基投资向欧陆投资提供了借款,存在债权债务关系;且欧陆投资与欧浦智网股东纳海贸易受同一自然人金泳欣控制,而金泳欣是欧浦智网实控人陈礼豪的外甥女。


哇呜,没事没事,原来是自家人哦!不就是还不上钱了嘛,有舅舅在,不怕哈!提个减值完事儿!


各位,这儿还有个更离奇的预付账款减值吗?!


让风云君纳闷的是预付账款怎么会这样高调的提减值呢?


5、预付钢材采购款减值


欧浦智网2018年年报披露,预付账款账龄几乎全部为一年以内。年初余额70,195.80万元,年末余额1,632.37万元。


减少的大部分预付账款不是收到了货物,而是100%计提了减值。减值明细如下:



欧浦商城现货销售业务使得欧浦智网需要预付钢材采购款。根据欧浦智网2017年年报披露,行业经营环境变化风险中提出,钢铁行业供大于求的矛盾,欧浦智网仍然预付大量的钢材采购款,实在是重大的决策失误呀!


风云君从天眼查上了解到上述4家供应商的基本情况如下:



查询结果显示,佛山市两家公司成立日期为同一天,且注册资本仅有120万元,参保人数和人员规模较小,尤其让人匪夷所思的是两家公司注册地址又是基本一致!


上海市两家公司与佛山市情况相似,且两家公司的法人关系密切。


按理来讲,欧浦智网应该建立有合格供应商选取制度。再回看其溢价并购的烨辉公司,烨辉公司的经营模式是通过“以销定采”的模式,利用庞大的下游终端客户的需求,集中向钢厂采购。


思前想后,欧浦智网也没必要跟上述4家公司合作呀!


那当时以10倍溢价收购烨辉公司的意义何在?!


这种奇葩的违约情况,实在让人烧脑!


反正不管你信不信,人家就是这么干了。不服你去咬他啊!



二、最无私的“担保人”


根据欧浦智网2018年年报披露,重大诉讼与仲裁共30起,其中涉及预计负债的有18起,这些诉讼案件中多数为欧浦智网为实控人、控股股东、董事、关联方等贷款提供担保,以及以公司名义借款,款项实际汇入实控人个人账户的情况。


2018年12月31日,欧浦智网计提预计负债226,554.60万元,当期确认营业外支出226,596.71万元。


看完减值及诉讼情况,也就不难解释亏损40多个亿的原因了。


其实,上市公司亏损多少没关系的,都亏到股东腰包去了嘛!


都是一家人了嘛,何必分你的我的呢?股东的,就是大家的,不要见外!


舍大家,为小家,人家来上市,不就是为了股东的腰包早点鼓起来的嘛!


这不,利用2018~2019年中国证券史上极其罕见的“财务大洗澡”的美好时代,一把洗白白,股东笑呵呵。


完~美!


三、大股东“逃之夭夭”


欧浦智网上市第一年年末,前几大股东持股情况如下:



风云君得帮大家捋捋这六位大股东的关系了:

中基投资为控股股东,由陈礼豪与其父共同出资设立,其中陈礼豪占90%;



萍乡英顺企业管理有限公司(以下简称“英顺企业”)由陈礼豪与32位员工共同持股,其中陈礼豪为大股东;



新余市纳海贸易有限公司(以下简称“纳海贸易”)由金泳欣和田伟炽分别持股60%和40%。金泳欣我们已经介绍过,田伟炽是陈礼豪的小舅子;



陈燕枝和陈焕枝均为陈礼豪的姐姐,另外,员工中吴毅樑是陈礼豪的大舅子。

一个家族企业的形象完全呈现了,这也就不难解释2018年年报中披露出内控严重缺失的情形,“一言堂”嘛。


风云君统计了一下,从2015年到2018年,股东家族累计减持套现9.8亿元。


当然,这里面不包括这次通过“财务大洗澡”洗出去的,只是减持所得。



别看大股东套现不多(相对陈老板的胃口而言。这数额对风云君而言早就是天文数字了),其实早已把股权质押逃之夭夭了。


欧浦智网2014初首次发行股份,2014年年报披露股份状态显示大股东几乎均已纷纷将全部股权进行了质押。



截至2019年4月8日,第一大股东中基投资已将全部股权进行质押;


纳海贸易更是在2016年初就已挥一挥衣袖,不留下一股股权;


英顺企业也不示弱,2018年8月22日也已将99.95%的股份进行质押。



四、募投需求“不翼而飞”


欧浦智网2014年1月首次公开发行股票招股书中披露拟募投3个项目,且均已在广东省发改委备案。



当年8月,欧浦智网收到了佛山市南海区九江镇人民政府关于拟建设的仓储加工中心用地不符合九江镇规划的通知。不过,截至收到通知之日起,欧浦智网除支付土地购置款外,尚未进入建设期。


钢铁仓储中心建设项目和加工中心建设项目也因此终止。


这募投项目规划也太不谨慎了吧!但是呢,钱募都募来了,总不能闲着吧。


地被征回了不假,然而,欧浦智网拟建设仓储加工中心的迫切需求也蒸发了!


2015年6月欧浦智网变更了终止项目募集资金用途,将募集资金47,917.03万元及其利息249.82万元中的3亿元用于收购欧浦小贷100%股权,同时剩余募集资金及利息合计18,166.85万元永久补充流动资金。


同时,电子商务中心建设项目也进行了变更,欧浦智网计划投资4165.00万元给子公司欧浦九江买房。



有钱任性呀!上市真好啊!


各位老铁,现在我们再回过头来思考一下:欧浦智网收购欧浦小贷及其短期贷款的减值和转让欧浦九江股权款项无法收回的情况,是否也是偶然中的必然呢?


五、债台高筑


欧浦智网上市后的第二年资产负债率翻倍,2014年至2018年资产负债率分别为:29.90%、50.23%、47.10%、50.65%、391.91%。


注意了,2015年也是收购欧浦小贷之年。


2018年总负债达到33.01亿元,而资产总额只有8.42亿元,负债将近资产的4倍,资不抵债了!主要的影响因素请回看资产的减值和担保情况。



欧浦智网年报披露,2018年末已逾期未偿还的短期借款总额为 4.38亿元。长期借款和长期应付款也将于1年内到期,其中已到期未偿还的长期借款2,880.50万元,已到期未支付的长期应付款102.93万元。


风云君统计了一下上市以来历年的有息负债,基本上也是连年增加。将一年内应付的本金和利息与可动用的货币资金进行比较后发现,从2015年起,资金缺口已经非常明显,且连年恶化,欧浦智网的还款压力较大。



从2018年10月董秘辞职开始,欧浦智网的各高管们纷纷躲避瘟疫般飞走,唯独留下了欧浦智网这个空巢老人。



最关键的是,投资的钱、减值的钱、收不回的钱、套现的钱、质押的钱,就这样全都平白无故的人间蒸发了,还几乎都和大股东陈礼豪及其家族有关。


这么赤裸裸真的好吗?


真的没人来管管吗?



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标签: 已是空城掏空大逃亡ST

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